Максимальный размер ставки ссудного процента. Ссудный процент и факторы его определяющие

Ссудный процент - объективная экономическая категория, представляющая собой своеобразную цену ссуженной во временное пользование стоимости .

Ссудный процент возникает там, где отдельный собственник передает другому определенную стоимость во временное пользование с целью ее производительного потребления. Эта стоимость обладает чертами товара.

Если вспомнить формулу товарно-денежного обращения и учитывая, что функцию товара при ссуде выполняют деньги, формула движения ссужаемой стоимости приобретет вид:

Д-Д", т.е.Д"-Д=?Д,

где Д - ссужаемая стоимость;

Д" - наращенная сумма долга;

Д - приращение к ссуде, выступающее в виде платы за кредит.

Для кредитора цель сделки состоит в получении определенного дохода на ссуженную стоимость; предприниматель привлекает средства также с целью увеличения прибыли. Предприниматель уплачивает проценты из прибыли кредитору, часть этой прибыли и выступает в форме ссудного процента.

Ссудный процент неразрывно связан с понятием ссудного капитала.

Ссудный капитал - денежные средства собственника, которые отдаются в долг с целью получения прибыли в виде денежного процента при условии возвратности первоначального капитала.

Первым и основным источником образования ссудных капиталов является часть средств, высвобождаемая в процессе воспроизводства, которая накапливает в себе денежные капиталы. Процесс высвобождения денежных средств из процесса производства происходит за счет:

- амортизация основных фондов;
- разницы в денежном капитале между стоимостью товара высвобождаемого в процессе реализации продукции и со временем произведения новых материальных затрат на покупку сырья и материалов, заработной платы;
- прибавочная стоимость, возникающая в результате производственной деятельности.

Вторым источником образования ссудных капиталов являются капиталы рантье (денежных капиталистов - предприниматели, извлекающие прибыль при ссудных операциях.

Третьим источником формирования ссудного капитала является объединение остальных кредиторов вкладывающих свой доход и сбережения в кредитные учреждения. К ним можно отнести страховые компании, пенсионный фонд, временно свободные денежные средства гос бюджета, сбережения и доходы различных классов и других институтов.

Существуют различные формы ссудного процента, их классификация определяется рядом признаков, в том числе: формами кредита; видами кредитных учреждений; видами инвестиций с привлечением кредита; сроками кредитования; видами операций кредитного учреждения.

Итак, по формам кредита выделяют такие формы ссудного процента, как коммерческий процент, банковский процент, потребительский процент, процент по лизинговым сделкам, процент по государственному кредиту.

По видам кредитных учреждений можно говорить о том, что существуют такие формы ссудного процента, как учетный процент Центрального банка РФ, банковский процент, процент по операциям ломбардов.

По видам инвестиций с привлечением кредита банка выделяют: процент по кредитам в оборотные средства, процент по инвестициям в основные фонды, процент по инвестициям в ценные бумаги.

По срокам кредитования различаются проценты по краткосрочным, среднесрочным и долгосрочным ссудам.

По видам операций кредитного учреждения выделяют такие формы, как: депозитный процент, вексельный процент, учетный процент банка, процент по ссудам, процент по межбанковским кредитам.

Для ссудного процента во всех его формах характерен следующий механизм использования. Уровень ссудного процента определяется макроэкономическими факторами: соотношением спроса и предложения средств, степенью доходности на других сегментах финансового рынка, регулирующей направленностью процентной политики Центрального банка РФ, а также зависит от конкретных условий сделок как по привлечению, так и размещению средств.

Своим возникновением ссудный процент обязан движению ссужаемой стоимости, которая обладает чертами товара. Это движение характеризует кредитные отношения. Хотя процент и не является обязательным атрибутом кредита, но вне кредитных отношений он не функционирует, более того -- выступает как движущийся мотив их развития.

Процент отражает экономические отношения, возникающие на базе кредита. Их субъектами являются кредитор и кредитополучатель (заемщик) или, соответственно, получатель и плательщик процента. Отношения кредитора и заемщика, фиксируемые категорией процента, устойчивы и постоянно воспроизводятся, поскольку реализуют интересы участников кредитной сделки. Хотя интересы сторон противостоят друг другу, они могут быть реализованы только друг через друга. Эффект от использования кредита становится условием оплаты предоставляемых кредитором ссуд и позволяет реализовать интерес кредитополучателя суммой средств, остающейся после уплаты процента. Объектом отношений по поводу процента могут быть только доходы, получаемые от использования кредита. Отношения не сложатся, если одна сторона не получит части доходов в виде ссудного процента, а другая сторона не удовлетворит через ссуду свои интересы в получении доходов. Столкновение интересов участников кредитной сделки приводит к разделению прибыли на вложенные средства между кредитором и заемщиком, и эти доли не всегда равные. Однако если исходить из принципа равного дохода на вложенные средства, то на один рубль заемных средств приходится величина прибыли, соответствующая доходности собственных вложений.

Отношения по поводу процента отличаются от отношений по поводу кредита: если кредит предполагает движение стоимости от кредитора к кредитополучателю на началах возвратности, то уплата процента кредитополучателем характеризует передачу определенной части стоимости без получения эквивалента. Уплата процента характеризует движение стоимости в одну сторону, в сторону кредитора, его сумма полностью переходит к субъекту -- получателю процентной суммы. Право владения суммой процента переходит от кредитополучателя к кредитору, в то время как при кредите право собственности не уступается, ссуженная стоимость (кредит) передается заемщику во временное пользование, а по истечении определенного срока все возвращается к исходной точке. Для кредита характерно авансирование средств, в то время как уплата процента означает завершение кругооборота стоимости. В отношениях по поводу кредита и процента по-разному начинается движение стоимости: при ссужаемой стоимости -- от кредитора к кредитополучателю; при уплате процентов -- в обратном направлении, от кредитополучателя к кредитору. Различие состоит и в качественно ином размере движущейся стоимости. Если кредит на своей завершающей стадии -- это возврат стоимости в полной его сумме предоставления, то процент -- движение в виде особого приращения к ссуде.

Процент как экономическая категория имеет свою сферу функционирования и влияния. Прежде всего он выполняет функцию перераспределительную -- перераспределяет часть доходов между субъектами хозяйствования, между собственниками в пользу тех или других. Являясь налогоплательщиком, кредитор через платежи в бюджет перераспределяет часть средств в распоряжение государства.

Посредством уровней ссудного процента уравновешивается соотношение спроса и предложения кредита, устанавливается рациональное сочетание собственных и заемных средств. Это достигается при выполнении ссудным процентом регулирующей функции. Регулирующее воздействие на воспроизводство достигается путем распределения ссудных капиталов между предприятиями, отраслями. Посредством процента осуществляется регулирование объема привлекаемых банком депозитов, текущей ликвидности банка. Для современных экономических отношений характерно усиление роли процента в составе инструментов денежно-кредитной политики.

Важная функция процента -- сохранение ссудного фонда. Первоначальный размер кредитных ресурсов не только сохраняется, но и увеличивается за счет разности между процентами, получаемыми кредитором, и процентами, уплачиваемыми им. Стоимость, вернувшаяся от кредитополучателя к кредитору, не теряет своих качеств. Сохраняя благодаря проценту свои потребительские свойства, она готова вступить в новый оборот и наряду с другими экономическими инструментами активно воздействовать на общественное развитие.

Для ссудного процента во всех его видах характерно следующее. Платеж, как правило, имеет денежную форму. Уровень процента определяется факторами как макроэкономическими (соотношением спроса и предложения средств, степенью доходности на других сегментах финансового рынка, инфляцией, процентной политикой центрального банка, налогообложением и др.), так и микроэкономическими и зависит от конкретных условий сделок по привлечению или размещению средств. Порядок начисления и взимания процентов оговаривается в договоре сторон. Источник уплаты процента зависит от характера операции.

Процентная политика находит свое отражение в регулировании системы, уровня, динамики процентных ставок и установлении методов регулирования.

При всех особенностях может быть выделено общее базовое начало процентной политики банков -- это денежно-кредитная политика государства и влияние центрального банка на уровень рыночной цены процента.

Государство и центральный банк оказывают воздействие на уровень ставок коммерческих банков, используя меры как директивного, так и косвенного регулирования. К первым можно отнести ограничение верхнего уровня ставок, разницы между процентами (маржа), установление официальной ставки рефинансирования, учетного процента, замораживание процентных ставок и др.

Наиболее действенными инструментами косвенного воздействия выступают: уровень резервных требований центрального банка; объем, условия и цена предоставляемых коммерческим банкам кредитов; нормативы ликвидности. К факторам косвенного воздействия на уровень ставок относится и система налогообложения банков. Изменение ставок налогообложения прямо воздействует на уровень процентных ставок: чем она выше, тем выше процентные ставки за кредит, и наоборот. Увеличение нормативов резервных требований центрального банка ведет также к росту уровня ставок за кредит.

Процентная политика является одним из достаточно сложных инструментов регулирования банковской деятельности, так как шкала процентов, принципы ее построения зависят от множества факторов: спроса и предложения денег, степени деловой активности в стране, темпов инфляции, напряженности кредитного рынка, источников, объемов, сроков свободных средств, влияния внешних факторов.

Недостаточная развитость кредитного рынка в республике сказывается на процентной политике коммерческих банков. Процентные ставки дифференцируются в зависимости от типа и размеров банка, клиентуры, вида операций и прочих обстоятельств, имеющих индивидуальную природу.

Таким образом, судный процент - объективная экономическая категория, представляющая собой своеобразную цену ссуженной во временное пользование стоимости.

Один из важнейших принципов кредитования - платность. Плата за кредит выступает в форме ссудного процента. И в этом прежде всего основное предназначение ссудного процента. Но его роль выходит далеко за рамки измерения стоимости ссужаемых денег. Именно это обстоятельство является основанием для того, чтобы ссудный процент удостоился выделения в данном учебнике в отдельную главу.

Ссудный процент - это плата заемщика кредитору за пользование ссудой. Такое определение мы находим почти в каждом учебнике по деньгам, кредиту и банкам.

Но что же скрывается за этой платой? Почему процентные ставки неодинаковы в разных странах, в разных банках одной страны и даже в одном, отдельно взятом банке для разных клиентов?

Однако сущность и источники ссудного процента по-разному определяются представителями разных направлений теоретической экономики. Наибольшее распространение в западных экономических школах получили взгляды сторонников предельной полезности и кейнсианства, взгляды, которые постепенно проникают и на страницы отечественных публикаций.

Первые считают, что ссудный процент - категория психологическая - цена капитала, уплачиваемая за пользование им. Так, представитель австрийской школы Бем-Баверк (1851-1914) трактовал процент как результат, вытекающий из психологии «хозяйствующих субъектов». В своей главной работе «Капитал и процент» (Т. 2: Позитивная теория капитала, 1889) Бем-Баверк объяснял существование ссудного процента психологическими «основаниями», связанными с более высокой оценкой потребителями текущих благ по сравнению с будущими. Мерой различия этих оценок, в основе которого лежит принцип убывания полезности во времени, является уровень процента.

Американский экономист Ирвинг Фишер, изображая процент в виде вознаграждения кредитора за отсрочку потребления, заявлял: «Было бы ошибкой осуждать всякий процент, как основывающийся на эксплуатации» . Дж.М. Кейнс писал, что «норма процента есть вознаграждение за лишение денег на определенный период... Норма процента в любое время, будучи вознаграждением за расставание с ликвидностью, есть мера нежелания со стороны тех, кто владеет деньгами, расставаться с непосредственным контролем над ними... Это цена, которая уравновешивает настойчивое желание удерживать богатство в форме наличных денег с находящимся в обращении количеством денег» .

Еще «проще» определяет процент автор самого популярного учебника «Экономика» Пол А. Самуэльсон: «Процент - сумма, выплачиваемая тому, кто дает деньги взаймы. Процентная ставка (или ставка процента). Цена, уплачиваемая за заимствование денег на определенный период времени, выраженная обычно в процентах от основной части долга в год» .

С точки зрения количественной, действительно, «процент - это сумма, выплачиваемая тому, кто дает деньги взаймы... цена, выплачиваемая за заимствование денег на определенный период времени...» А с точки зрения качественной это цена чего? Расставания с ликвидностью? Или это цена воздержания от использования денег как самого ликвидного актива? Или это цена ссужаемых денег? Очевидно, что мы можем дать только отрицательный ответ на все три вопроса.

Сегодня очень часто и в нашей практической деятельности, и в экономических публикациях мы встречаем определение процента как «цены денег». Но это тоже неверно. Сказать: 100 руб. стоят 10 руб. - это экономически неправильно.

Возьмем конкретный пример. Промышленный капиталист берет в банке ссуду 1 млн руб. и по истечении года возвращает вместе с процентом - 1,050 млн руб.

Ссудный процент 50 тыс. руб. Но ведь, во-первых, 50 тыс. руб. не могут быть ценой 1 млн. В-вторых, по сути дела, здесь нет акта купли-продажи денег. Деньги не продаются, а ссужаются сроком на год, и их собственником остается банк-кредитор. Так что же покупается и продается в кредитной сделке и ценой чего являются 50 тыс. руб.?

Научный ответ на этот вопрос дан К. Марксом в III томе «Капитала». К. Маркс подчеркивает, что объектом купли-продажи в кредитной сделке является специфическая потребительная стоимость денег как капитала - способность денег превращаться в капитал и приносить прибыль.

Деньги как капитал (или товар-капитал) отличаются от всех других товаров (кроме товар-рабочая сила) тем, что если у всех других товаров потребительная стоимость потребляется и при этом исчезает субстанция товара, а с ней его стоимость, то «товар-капитал, напротив, обладает той особенностью, что благодаря потреблению его потребительной стоимости его стоимость и потребительная стоимость не только сохраняются, но еще и увеличиваются. Эту-то потребительную стоимость денег как капитала - способность производить среднюю прибыль - и отчуждает денежный капиталист промышленному капиталисту на то время, на которое он передает этому последнему право распоряжаться ссудным капиталом» .

При продаже товар переходит к покупателю, а деньги - к продавцу. У каждого из них остается одна и та же стоимость, только деньги и товары поменяли своих владельцев. В случае же ссуды только кредитор отдает стоимость, но он остается ее собственником и получает обратно по истечении срока кредитного договора. «Потребительная стоимость ссужаемых денег - это их способность функционировать в качестве капитала и в качестве такового производить при средних условиях среднюю прибыль» . «Стоимость денег или товаров как капитала определяется не их стоимостью как денег или товаров, а тем количеством прибавочной стоимости, которое они производят для своего владельца» .

Если наш промышленник-заемщик получает за год прибыль, равную 15%, то по истечении года он должен не только вернуть позаимствованный 1 млн руб., но и 50 тыс. руб. процентов.

Следовательно, полученная им прибыль 150 тыс. руб. (1 000 000 х 015 /100) будет поделена на ссудный процент, отдаваемый банку (50 тыс. руб.), и предпринимательский доход 100 тыс. руб. (150 тыс. - 50 тыс. руб.).

Следовательно, ссудный процент есть часть прибавочной стоимости, которую функционирующий капиталист уплачивает кредитору за пользование ссудой. Отношение суммы ссудного процента к сумме ссуды, выраженное в процентах, называется нормой ссудного процента и его ставкой.

В реальной жизни имеется множество процентных ставок. С содержательной точки зрения первостепенное значение имеет деление процентных ставок на кредитные и депозитные.

Кредитные ставки - это процентные ставки, которые уплачивает заемщик за пользование кредитом. Для банка это ставка размещения ресурсов.

Депозитные ставки - это процентные ставки, выплачиваемые банками вкладчикам или ставки привлечения ресурсов.

Депозитные и кредитные ставки, в свою очередь, подразделяются на ставки для юридических и физических лиц, в рублях и в иностранной валюте.

Кроме того, все перечисленные ставки дифференцируются:

по срокам - на кратко-, средне- и долгосрочные;
по роли и структуре - на основные (базовые) и второстепенные, которые меняются вслед за основными;
по сферам применения - на внутренние и международные.

Различают номинальные и реальные ставки, т.е. ставки, корректируемые с учетом инфляции.

В мировой банковской практике широкое распространение получили такие базовые процентные ставки, как: ЛИБОР (LIBOR - London Interbank Offered Rate) - ставка по краткосрочным кредитам, размещаемым лондонскими банками (обычно на срок 3-6 месяцев) в виде депозитов в других первоклассных банках; Л ИБИД (LIBID - London Interbank Bid) - ставка по краткосрочным депозитам, привлекаемым ведущими лондонскими банками; МИБОР (MIBOR - Moscow Interbank Offered Rate) - средняя принятая процентная ставка (процентов годовых), объявляемая крупнейшими московскими банками при продаже межбанковских кредитов.

Самой распространенной ставкой, по которой сегодня осуществляется кредитование между первоклассными банками на рынке евровалют, является ЛИБОР. Обычно под ставкой ЛИБОР понимают ставки в фунтах стерлингов и американских долларах. Ставки ЛИБОР используются на международном рынке и на внутренних рынках многих стран. В Российской Федерации затраты по оплате процентов банкам по ссудам, полученным в иностранной валюте, на себестоимость продукции относятся в размере ставки ЛИБОР плюс три процента. Проценты сверх этой нормы выплачиваются из прибыли.

Уровень процентных ставок по ссудам в значительной степени зависит от кредитного рейтинга заемщика. Поэтому самыми льготными являются базовые кредитные ставки для первоклассных заемщиков, которые в США называют прайм-рэйт, в Западной Европе они называются базовыми, в Японии - стандартной ставкой. К базовым ставкам привязаны все другие ставки банков.

В последнее время, особенно с быстрым развитием потребительского кредита в РФ, часто упоминается термин «эффективная процентная ставка». Под ней понимается средняя фактическая (а не рекламируемая) годовая процентная ставка.

Кроме того, различают фиксированные и плавающие процентные ставки. Первые не изменяются в течение всего срока кредитного или депозитного договора, а вторые могут изменяться в зависимости от повышения или понижения учетной ставки или ставки рефинансирования в РФ.

Наконец, в банковской практике используются простые либо сложные проценты. Простые проценты, как правило, начисляются по активным операциям, сложные - по пассивным. Цель применения процентов на проценты заключается в стимулировании вкладчиков пролонгировать срочные вклады.

Размеры процентных ставок по активным и пассивным операциям банков, период, порядок, сроки начисления и уплаты процентов, а также механизм их взыскания определяются банком с клиентом в кредитном договоре. Начисление процентов по депозитам и кредитам производится в соответствии с ГК РФ и Положением ЦБ РФ от 26.06.1998 г. № 39-П «О порядке начисления процентов по операциям, связанным с привлечением и размещением денежных средств банками и отражением указанных операций по счетам бухгалтерского учета».

Проценты начисляются по расчетным, текущим, ссудным и депозитным счетам и по вкладам граждан в размерах и сроки, предусмотренные договором, но не реже одного раза в квартал и выплачиваются частями согласно установленному банком графику оплаты (или погашения) причитающихся процентных ставок.

По размещаемым денежным средствам банки имеют право устанавливать индивидуальные процентные ставки, исходя из сроков размещения (кредитования), суммы размещаемых средств и рисков, связанных с предоставлением средств конкретному клиенту-заем- щику.

Законодательством предусмотрен разный режим изменения процентных ставок по срочным вкладам и вкладам до востребования.

Согласно ст. 838 ГК РФ «банк вправе изменять размер процентов, выплачиваемых на вклады до востребования», если иное не предусмотрено договором банковского вклада. «В случае уменьшения банком размера процентов новый размер процентов применяется к вкладам, внесенным до сообщения вкладчикам об уменьшении процентов, по истечении месяца с момента соответствующего сообщения, если иное не предусмотрено договором» .

Но «определенный договором банковского вклада размер процентов на вклад, внесенный гражданином на условиях его выдачи по истечении определенного срока либо по наступлении предусмотренных договором обязательств, не может быть односторонне уменьшен банком, если иное не предусмотрено законом. По договору такого банковского вклада, заключенному банком с юридическим лицом, размер процентов не может быть односторонне изменен, если иное не предусмотрено законом или договором» .

Итак, ссудный процент есть часть прибавочной стоимости, которую функционирующий капиталист уплачивает кредитору за пользование ссудой. Он проявляется в виде многочисленных процентных ставок.

Теперь предстоит ответить на главный вопрос, интересующий как кредиторов, так и заемщиков: а чем же определяется уровень ссудного процента и его различных вариаций - процентных ставок?

В отечественной литературе анализируются разные подходы к этому вопросу. Но, несмотря на все новации в развитии кредитных отношений, неоспоримой остается теория и методология К. Маркса. И несмотря на все измышления вокруг теории предельной полезности, теории «чистой производительности капитала», кейнсианской «теории предпочтения ликвидности», в конечном счете авторы приходят к выводам К. Маркса о том, что в отличие от товарного ценообразования в основе определения нормы ссудного процента лежит соотношение спроса и предложения ссудного капитала.

В отличие от других товаров ссудный капитал не продается в строгом смысле этого слова, а отдается во временное пользование. Потребительная стоимость ссудного капитала заключается в его способности приносить владельцу прибыль. Поэтому ссудный процент как специфическая, иррациональная цена товара - капитала выражает не ссужаемую стоимость, а потребительную стоимость этого своеобразного товара, т.е. способность приносить прибыль.

«Если цена выражает стоимость товара, то процент выражает увеличение стоимости денежного капитала и поэтому выступает как цена, которая уплачивается за него кредитору... Стоимость денег или товаров как капитала определяется не их стоимостью как денег или товаров, а тем количеством прибавочной стоимости, которое они производят для своего владельца» . Если при продаже обычных товаров цена определяется их стоимостью, а спрос и предложение воздействуют на отклонение цены от стоимости, то ссудный процент не выражает стоимости ссужаемых денег и определяется прежде всего спросом и предложением этого специфического товара.

«Если спрос и предложение покрываются, то рыночная цена товара соответствует его цене производства, т.е. в этом случае оказывается, что его цена регулируется внутренними законами капиталистического производства независимо от конкуренции, так как колебания спроса и предложения не объясняют ничего, кроме отклонения рыночных цен от цен производства. То же с заработной платой. Если спрос и предложение покрывают друг друга, то действие их уничтожается и заработная плата равна стоимости рабочей силы. Но иначе обстоит дело с процентом на денежный капитал. Конкуренция определяет здесь не отклонения от закона: здесь просто не существует никакого иного закона разделения, кроме того, который диктуется конкуренцией» .

Итак, уровень ссудного процента определяет спрос и предложение ссудного капитала. Однако это скорее качественное определение. Естественно, возникает вопрос: возможно ли его определить количественно? Наверное, возможно, и в учебниках и других публикациях попытки найти это искомое не редки. Но поскольку авторы пренебрегли учением К. Маркса, в частности по данному вопросу, то попытки оказываются бесплодными рассуждениями или ничего не означающими изображениями пересечения кривых спроса и предложения кредита.

Но ссудный процент не равен стоимости ссуды. Повторим: цена денег как капитала, т.е. ссудный процент, определяется тем количеством прибавочной стоимости, которое она производит для своего владельца.

Так чем же определяется уровень ссудного процента, который функционирующий капиталист уплачивает ссудному капиталисту?

Поскольку ссудный процент составляет часть прибавочной стоимости, произведенной капиталистом, очевидно, что норма процента зависит от прибыли. Понятно, что в нормальных, обычных условиях верхним пределом ставки является норма прибыли. Если ставка процента достигает средней нормы прибыли, очевидно, что функционирующий капиталист не получит предпринимательского дохода и у него не будет никакого интереса брать ссуду. «Так как процент есть просто та часть прибыли, которую... промышленный капиталист должен уплачивать денежному капиталисту, то максимальным пределом процента служит сама прибыль, причем часть, достающаяся функционирующему капиталисту, была бы тогда равна нулю. За исключением отдельных случаев, когда процент фактически может быть больше чем прибыль, но тогда он не может уплачиваться из прибыли - можно бы, пожалуй, считать максимальным пределом процента всю прибыль минус ту ее часть, которая сводится к плате за надзор» .

Минимальная граница процента не поддается определению, поскольку при нулевой ставке ни один ссудный капиталист не будет заинтересован выдавать ссуду. «Минимальный предел процента, - писал К. Маркс, - не поддается определению. Он может упасть до какого угодно уровня. Но тогда снова и снова выступают противодействующие обстоятельства и поднимают его выше этого относительного минимума» .

Поскольку объект деления между кредитором и заемщиком в условиях конкурентной экономики - средняя норма прибыли, то под влиянием колебаний спроса и предложения ставка процента будет скользить вниз или вверх в пределах от нуля до средней нормы прибыли.

Уровень процента определяется конкуренцией не только между кредиторами и заемщиками, но также и внутриотраслевой конкуренцией между банками и фондовым рынком за привлечение и размещение денежных ресурсов, а также межотраслевой конкуренцией в виде перелива капитала из кредитно-финансовой сферы в нефинансовую и обратно. Если норма прибыли в производстве будет ниже, чем в банковской сфере, то капитал будет мигрировать из производства в банки, и наоборот.

Одним из ярчайших примеров этого была широкомасштабная эмиссия государственных ценных бумаг в России в 1993-1996 гг., когда доходность ГКО была значительно выше, чем в банковской сфере, или в 10 раз выше, чем в промышленности. В результате капитал устремился в государственную финансовую пирамиду, обрушившуюся в августе 1998 г.

Кроме того, на уровень ссудного процента влияют:

международная миграция капиталов, состояние национальных валют и платежного баланса. Укрепление валюты притягивает зарубежный капитал, способствует росту спроса на валюту и росту процентной ставки;
уровень и динамика инфляции. Снижение покупательной способности денег, как мы видели это в гл. 3, ведет к обесценению возвращаемых кредитору средств и провоцирует повышение ссудного процента;
режим налогообложения в разных секторах экономики и льготы для покупателей государственных ценных бумаг;
общее состояние экономики и факторы рисков. Чем выше риски, тем выше уровень ссудного процента;
денежно-кредитная политика государства. Государство может оказывать как понижательное, так и повышательное воздействие на уровень процентных ставок в стране, воздействуя на них как прямо с помощью понижения или повышения учетной ставки (ставки рефинансирования в России), так и косвенно с помощью регулирования норм обязательного резервирования, рефинансирования коммерческих банков и операций на открытом рынке (подробнее - см. гл. 11);
состояние бюджета государства, масштабов и условий размещения государственных ценных бумаг.

Ссудный процент - не только важная экономическая категория, но и один из важнейших инструментов регулирования экономики.

Повышение ссудного процента оказывает противоположное воздействие на инвестиции, производство и потребление.

Во-вторых, повышение или понижение ссудного процента воздействует на миграцию капитала из страны в страну, на состояние платежного баланса и валютный курс. Причем влияние это неоднозначное. Так, повышение процентной ставки выше среднемирового уровня, с одной стороны, привлекает иностранных инвесторов, но, с другой, выталкивает за границу отечественных заемщиков, поскольку стоимость кредита там ниже, чем на внутреннем рынке.

В-третьих, изменение кредитных ставок оказывает влияние на межотраслевую миграцию капитала внутри страны.

В-четвертых, регулирующая роль ссудного процента выходит далеко за рамки непосредственно кредитного процесса. Он становится исходной базой для оценки недвижимости, включая землю, жилье и т.п., ее доходности, определения курса акций и т.п.

Например, если мы хотим определить цену какого-то участка земли сельскохозяйственного назначения, то, зная величину ренты (допустим, 1 млн руб.) или арендной платы и проценты по депозитам - 5% годовых, мы можем легко определить цену данного участка земли. Цена данного участка земли будет равна

Это означает, что собственник земли, получающий арендную плату 1 млн руб. в год, продав свой участок за 20 млн руб. и положив их на банковский депозит, ежегодно будет получать 1 млн руб.

При номинале акции какой-либо компании в 1000 руб., дивиденде 20% годовых и депозитном проценте 5% рыночная цена акции должна составлять

Там же. П. 3.

Маркс К. Капитал. Т. II. - М.: Политиздат, 1978. С. 390.

Маркс К. Капитал. Т. II. - М.: Политиздат, 1978. С. 391.

Маркс К. Капитал. Т. II. - М.: Политиздат, 1978. С. 393.

Там же.

Ссудный процент

Стоимость услуги, оказываемой ссудодателем заемщику (клиенту), состоящей в предоставлении ему за плату определенной суммы денег на обусловленный срок. Его величина определяется величиной процентной ставки. Ссудный процент измеряется в процентах в виде десятичной или натуральной дроби. Начисление процентов, как правило, производится дискретно (на конец определенного периода - месяца, квартала, года). Выплачиваются по мере их начисления или присоединяются к сумме долга.

цена кредитных денежных средств на рынке ссудных капиталов за их потребительские свойства - приносить пользователю кредитом (заемщиком) доход (прибыль).

Терминологический словарь банковских и финансовых терминов . 2011 .

Смотреть что такое "Ссудный процент" в других словарях:

- (rate of interest) См.: процент (interest). Бизнес. Толковый словарь. М.: ИНФРА М, Издательство Весь Мир. Грэхэм Бетс, Барри Брайндли, С. Уильямс и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М.. 1998. Ссудный Процент … Словарь бизнес-терминов

Процент, выплачиваемый за кредит, полученный под реальные инвестиции … Словарь терминов антикризисного управления

Плата, вносимая заемщиком кредитору за пользование кредитом. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный экономический словарь. 2 е изд., испр. М.: ИНФРА М. 479 с.. 1999 … Экономический словарь

Ссудный процент - плата, получаемая кредитором от заемщика за пользование ссуженными деньгами или материальными ценностями. Ссудный процент – это одна из форм прибавочной стоимости. Банкир предоставляет во временное пользование свой денежный капитал… … Словарь по экономической теории

Ссудный процент - см. Процент ссудный … Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике

ССУДНЫЙ ПРОЦЕНТ - (англ. loan interest) – своеобразная цена ссужаемой во временное пользование стоимости. Один из инструментов денежно кредитного регулирования и управления ликвидностью банка. С.п. классифицируют: по формам кредита, видам кредитных учр ний, видам… … Финансово-кредитный энциклопедический словарь

ССУДНЫЙ ПРОЦЕНТ - – цена ссудного капитала. Плата за пользование ссудным капиталом выражается через норму процента, которая измеряется отношением годового дохода, получаемого на ссудный капитал (например, 20 тыс. долл.), ко всему ссудному капиталу (например,… … Экономика от А до Я: Тематический справочник

См. Процент … Большая советская энциклопедия

Плата, осуществляемая заемщиком кредитору за пользование кредитом … Энциклопедический словарь экономики и права

- … Википедия

Книги

Деньги, кредит, банки. Учебник и практикум для академического бакалавриата , Кропин Ю.А.. Предлагаемый вниманию читателя учебник отличает принципиально новый взгляд на сущность и свойства денег, закон денежного обращения, источник возрастания денег, ссудный процент,…

«И дале мы пошли — и страх обнял меня.
Бесенок, под себя поджав своё копыто
Крутил ростовщика у адского огня.

Горячий капал жир в копчёное корыто
И лопал на огне печеный ростовщик.
А я: «Поведай мне: в сей казни что сокрыто?»

Виргилий мне: «Мой сын, сей казни смысл велик:
Одно стяжание имев всегда в предмете,
Жир должников своих сосал сей злой старик

И их безжалостно крутил на вашем свете.» …

А. С. Пушкин

Новость, появившаяся в средствах массовой информации за 9 ноября сего года, о решении Национального банка Республики Беларусь в очередной раз (11-й в текущем году ) повысить ставку рефинансирования получила неоднозначную оценку. Как было обозначено в сообщении: «Очередное повышение ставки рефинансирования и ставок по операциям регулирования ликвидности является последовательным шагом по ограничению инфляционных процессов и стабилизации ситуации в экономике и финансовой сфере в целом. Данная мера позволит также поддержать возобновившийся в последние месяцы рост срочных рублевых вкладов населения в банках, стабилизировать инфляционные ожидания в экономике, а также станет дополнительным фактором по усилению сбалансированности платежного баланса». Однако, так ли это на самом деле?

По мнению некоторых экономистов, в условиях инфляции одним из способов её преодоления для Центробанка является так называемая политика “дорогих денег”, что предполагает:

продажу государственных ценных бумаг;
увеличение нормы обязательных резервов;
повышение учётной ставки (далее - “ссудного процента”).

Какие последствия, однако, может иметь увеличение ссудного процента для макроэкономической системы?

Если руководствоваться здравым смыслом, то неизбежен вывод: повышение ставки ссудного процента приводит к росту инфляции. На простом примере рассмотрим, как повышение учётной ставки генерирует рост цен, или, иными словами, снижает платежеспособность денежных единиц. Предположим, мы занимаемся переработкой нефти и последовательной продажей нефтепродуктов. Из-за дефицита собственных средств, мы берём в кредит сумму под 15% годовых. Это означает, что стоимость кредита - 15% от суммы, выплачиваемые кредитору по прошествии года - мы будем вынуждены вложить в себестоимость нефтепродуктов при их продаже. Поскольку для многих отраслей народного хозяйства нефтепродукты являются сырьём, повышение их себестоимости переносится на стоимость товаров и услуг этих отраслей.

Аналогичным образом предположим, что та же сумма вложена в банк под те же 15% годовых. Это означает, что по прошествии года количество денег в экономике увеличится на количество равное «доходу» от вклада - на 15% от вложенной суммы. В результате, для обеспечения “дохода” денежными средствами необходимо прибегнуть к эмиссии, что напрямую ведёт к увеличению денежной массы и соответственному обесцениванию денег. Из этого следует, что ссудный процент работает как искусственный генератор инфляций, приводит к удешевлению национальной валюты и, в результате, способствует снижению покупательной способности трудового населения. В случае увеличения ссудного процента ситуация ещё более усугубляется ввиду того, что процентный рост даёт экспоненциальную прогрессию (картинка слева): это выражается во “вздутии” денежной массы и значительном снижении покупательной способности.

Как известно, многоотраслевая производственно-потребительская система строится на принципах взаимозависимости и взаимосвязанности: продукция отрасли “А” является сырьём для отрасли “В”, а конечный продукт отрасли “B” - промежуточным для других отраслей. В результате, удорожание конечного продукта одной экономической отрасли приводит к повышению себестоимости продукции множества других отраслей. В особенности это касается базы прейскуранта, представляющей собой группу товаров и услуг, повышение цен на которые резко сказывается на всей макроэкономической системе. В базу прейскуранта входят (а) первичные энергоносители ввиду необходимости использования электроэнергии в процессе производства; (б) услуги естественных монополий - жилищно-коммунального сектора, транспортной системы и других.

Ставка ссудного процента вызывает изменение мгновенной совокупной номинальной платёжеспособности общества, что посредством торговой сети отражается в изменении цен на определённые товары и услуги. По той причине, что все отрасли взаимосвязаны, изменение номинальной платёжеспособности приводит к общему изменению ситуации на рынке, в результате чего производитель одного вида продукции не может приобрести промежуточный продукт с целью дальнейшего производства, в то время как другой производитель не может безубыточно реализовать свой продукт. Кроме того, следует учесть те отрасли, в которых рентабельность оборота капитала не рассчитана на годичный цикл, в результате чего масштабные проекты этих отраслей остаются незавершёнными. Это относится, прежде всего, к сельскому хозяйству, гражданскому строительству, судостроительной отрасли.

Для более глубокого понимания рассматриваемой проблематики обратимся ещё к одному практическому примеру:

Предположим, нам предстоит построить ещё одну Национальную Библиотеку, с учётом срока, потребовавшегося на её возведение ранее, а также цен 2002 года . Анализ показывает, что при повышенной ставке в 40% и её стоимость увеличивается в 25 раз! Это обстоятельство в значительной степени влияет на условия строительства такого сооружения. В итоге, от проекта пришлось бы отказаться.

Из этого следует, что политика “дорогих денег”, предполагающая увеличение ставки ссудного процента, является генератором роста цен, подрывает экономическую устойчивость и социальное благополучие и, как следствие, недопустима в принципе. Многие высокоразвитые государства давно поняли эти простые механизмы управления и сознательно отказались от подобного воздействия на экономику.

Все без исключения высокоразвитые страны поддерживают ставку ссудного процента на достаточно низком уровне, не превышающем (либо слабо превышающем) рост энергопотенциала страны. Причём рост потребительских цен составляет не более 4 % в год, что является достаточно весомым аргументом не в пользу политики “дорогих денег”. Так, в Японии, например, ставка рефинансирования составляет 1.48 %, в Швеции - 2.38 %, в Швейцарии - 2.75 %, в то время как инфляция держится на достаточно низком уровне . Для большей наглядности приведём таблицу, составленную по данным ЦРУ :

Таким образом, если соотнести всё выше изложенное с предпринимаемыми действиями руководства страны, возникает вполне закономерный вопрос: “С какой позиции следует оценивать происходящее?”

Один из важнейших принципов кредитования – платность. Плата за кредит выступает в форме ссудного процента . Но его роль выходит далеко за рамки измерения стоимости ссужаемых денег. Ссудный процент есть часть прибавочной стоимости, которую функционирующий капиталист уплачивает кредитору за пользование ссудой. Отношение суммы ссудного процента к сумме ссуды, выраженное в процентах, называется нормой ссудного процента и его ставкой.

Функционирующий капиталист-заемщик и кредитор делят прибыль, доля которой для последнего представляет собой ссудный процент – цену ссудного капитала. Уровень ссудного процента складывается на основе соотношения спроса и предложения кредита. Инвестиции за счет кредита будут привлекательны до тех пор, пока ожидаемая рентабельность превышает текущую норму процента или равна ей. Изменения спроса и предложения денежных средств ведут к колебаниям процента, которые, в свою очередь, действуют на спрос на инвестиции и уровень дохода. В то же время инфляция, особенности денежно-кредитного регулирования, неразвитость денежного рынка, используемые формы государственного регулирования отдельных отраслей экономики не позволяют проценту в полной мере осуществлять регулирующую функцию. Экономическая ситуация в стране влияет на роль ссудного процента как элемент экономического регулирования.

Поскольку ссудный процент является частью прибавочной стоимости, произведенной капиталистом, очевидно, что норма процента зависит от прибыли. Понятно, что в нормальных, обычных условиях верхним пределом ставки является норма прибыли. Если ставка процента достигает средней нормы прибыли, очевидно, что функционирующий капиталист не получит предпринимательского дохода и у него не будет никакого интереса брать ссуду. "Так как процент есть просто та часть прибыли, которую... промышленный капиталист должен уплачивать денежному капиталисту, то максимальным пределом процента служит сама прибыль, причем часть, достающаяся функционирующему капиталисту, была бы тогда равна нулю. За исключением отдельных случаев, когда процент фактически может быть больше, чем прибыль, но тогда он не может уплачиваться из прибыли – можно бы, пожалуй, считать максимальным пределом процента всю прибыль минус ту ее часть, которая сводится к плате за надзор" .

Минимальная граница процента не поддается определению, поскольку при нулевой ставке ни один ссудный капиталист не будет заинтересован выдавать ссуду. "Минимальный предел процента, – писал К. Маркс, – не поддается определению. Он может упасть до какого угодно уровня. По тогда снова и снова выступают противодействующие обстоятельства и поднимают его выше этого относительного минимума" .

Поскольку объект деления между кредитором и заемщиком в условиях конкурентной экономики – средняя норма прибыли, то под влиянием колебаний спроса и предложения ставка процента будет скользить вниз или вверх в пределах от нуля до средней нормы прибыли.

На уровень ссудного процента (табл. 6.4) влияют следующие факторы.

1. Международная миграция капиталов, состояние национальных валют и платежного баланса. Укрепление валюты притягивает зарубежный капитал, способствует росту спроса на валюту и росту процентной ставки.
2. Уровень и динамика инфляции. Снижение покупательной способности денег ведет к обесценению возвращаемых кредитору средств и провоцирует повышение ссудного процента.
3. Режим налогообложения в разных секторах экономики и льготы для покупателей государственных ценных бумаг.
4. Общее состояние экономики и факторы рисков. Чем больше риски, тем выше уровень ссудного процента.
5. Денежно-кредитная политика государства. Государство может оказывать как понижательное, так и повышательное воздействие на уровень процентных ставок в стране, влияя на них как прямо – с помощью понижения или повышения учетной ставки (ставки рефинансирования в России), так и косвенно – посредством регулирования норм обязательного резервирования, рефинансирования коммерческих банков и операций на открытом рынке.
6. Состояние бюджета государства, масштабов и условий размещения государственных ценных бумаг.

Таблица 6.4

Причины колебаний ссудного процента

Как видно из табл. 6.4, на колебания уровня ссудного процента влияют и макроэкономические, и частные факторы. Внешние риски не поддаются управлению, а лишь учитываются при формировании ставок. Денежно-кредитная политика центрального банка регулирует объем денежной массы в обращении и тем самым рыночные процентные ставки. Применяя систему льгот в налогообложении, государство стимулирует соответствующие экономические процессы и, в конечном счете, влияет на процентную ставку. Частные факторы проявляются в условиях банковской деятельности, в положении на рынке кредитных ресурсов, характере операций и степени риска кредитора.

Ссудный процент не только важная экономическая категория, по и один из основных инструментов регулирования экономики.

Во-первых, это стержневой механизм реализации кредитных отношений. Понижение ссудного процента стимулирует кредитную экспансию, расширение производства и потребления, рост инвестиций, занятости населения, но может провоцировать инфляцию. Повышение ссудного процента оказывает противоположное воздействие на инвестиции, производство и потребление.

Во-вторых, повышение или понижение ссудного процента воздействует на миграцию капитала из одной страны в другую, на состояние платежного баланса и валютный курс, причем влияние это неоднозначное. Так, повышение процентной ставки выше среднемирового уровня, с одной стороны, привлекает иностранных инвесторов, но выталкивает за границу отечественных заемщиков, поскольку стоимость кредита там ниже, чем на внутреннем рынке.

В-третьих, изменение кредитных ставок оказывает влияние на межотраслевую миграцию капитала внутри страны.

Существует несколько видов процентных ставок. Они определяются отношением абсолютной суммы процентных платежей, например, за год к величине ссудного капитала. Могут быть фиксированные и плавающие процентные ставки. Фиксированная ставка устанавливается на весь период пользования ссудой без одностороннего права ее пересмотра. Ставка по средне- и долгосрочным кредитам, как правило, является плавающей. Она складывается из фиксированной величины и подвижной основы, меняющейся в соответствии с рыночной конъюнктурой и представляющей собой, как правило, межбанковскую ставку предложения кредитных ресурсов. Процентные ставки кредитного и фондового рынков образуют систему. В нее входят ставки по банковским кредитам и депозитам, казначейским, банковским и корпоративным векселям, государственным и корпоративным облигациям, процентные ставки межбанковского рынка и др.

Кредитные ставки подразделяются на учетные ставки процента, банковские процентные ставки по ссудам и межбанковские процентные ставки. Учетная ставка процента устанавливается центральным банком для кредитования коммерческих банков (рефинансирования). Это один из инструментов регулирования объема денежной массы в обращении, темпов инфляции, состояния платежного баланса и валютного курса.

Повышение официальной процентной ставки приводит к подорожанию кредитных ресурсов и уменьшению предложения их на рынке, сжатию денежной массы, замедлению темпов инфляции и, к сожалению, вызывает уменьшение объемов инвестиций. Например, опасаясь роста инфляции в связи с ожидаемым "наводнением" нефтедолларами, вызванным подорожанием нефти из-за сокращения поставок на мировой рынок Ливией и другими странами Африки, Банк России объявил о повышении процентной ставки с 28 февраля 2011 г. на 0,25%.

Понижение официальной процентной ставки приводит к противоположным результатам. Связь массы денежных средств с процентной ставкой Дж. М. Кейнс выразил в виде функции. В точке, соответствующей заданному предложению денежных средств, достигается равновесная норма процента.

Банк России осуществляет кредитование коммерческих банков под залог ценных бумаг путем предоставления ломбардных кредитов, кредитов на условиях овернайт и внутридневных кредитов. Банковские процентные ставки по ссудам означают, что одним из субъектов кредитных отношений является банк. Он размещает в ссуду свои и привлеченные средства. Доля получаемого им дохода является компенсацией за посредничество и риск невозврата долга заемщиком. При определении нормы процента банк учитывает уровень базовой процентной ставки и премию за риск. Базовая процентная ставка рассчитывается по формуле

где Пбаз – базовая процентная ставка; С1 – средняя реальная цена всех кредитных ресурсов на планируемый период; С 2 – отношение планируемых расходов на обеспечение работы банка к ожидаемому объему продуктивно размещенных средств; М п – планируемый уровень прибыльности ссудных операций банка с минимальным риском.

Среднюю реальную цену кредитных ресурсов определяют как среднеарифметическое взвешенных отдельных видов ресурсов:

где С 1 – средняя реальная цена всех кредитных ресурсов на планируемый период; С j – реальная цена ресурсов; А j – удельный вес ресурса в общей сумме мобилизуемых банком средств; j – вид ресурса (привлеченного пассива); п – количество видов ресурсов.

Среднюю реальную цену ресурса отдельного вида устанавливают на основе его рыночной номинальной цены и корректировки на норму обязательного резерва, депонируемого в Банке России:

где C j – реальная цена ресурсов; Р – рыночная номинальная процентная ставка; Н – норма обязательного процента (Н = 100).

В настоящее время С j незначительно различаются по видам ресурсов.

Премия за риск зависит:

от кредитоспособности заемщика;
наличия и вида обеспечения по ссуде;
срока кредита;
прочности взаимоотношений клиента с банком;
кредитной истории клиента.

Межбанковская процентная ставка используется по кредитам на межбанковском рынке, открывающем коммерческим банкам доступ к ресурсам для обеспечения ликвидности и получения доходов по временно свободным денежным средствам, которые нельзя разместить на более выгодных условиях. Номинальная, или рыночная, ставка процента определяется соотношением

I=r + е,

где I – номинальная ставка процента; r – реальная ставка процента; е – темп инфляции.

Это соотношение справедливо для небольших значений r и е. В противном случае необходимо учитывать начисления на кредит (г ):

i = (l + r ) (1 +е ) – 1 =r+е + r е.

На международном финансовом рынке наиболее известна ставка ЛИБОР (LIBOR ). Эта шкала процентных ставок применяется лондонскими банками на европейском межбанковском рынке в разных валютах на сроки от одного до двенадцати месяцев. В зависимости от конъюнктуры рынка лондонские банки самостоятельно устанавливают и меняют ставку ЛИБОР. Ее рассматривают как подвижную основу плавающей процентной ставки.

Основной объем сделок на межбанковском рынке России заключается на условиях овернайт. Ставки определяются рыночной конъюнктурой и зависят от платежеспособности коммерческого банка. Ее оценка проводится при установлении и пересмотре лимита кредитного риска на каждый банк, с которым заключается соглашение о межбанковских операциях. Депозитные ставки всегда ниже кредитных па несколько пунктов. Разницу между кредитной и депозитной процентными ставками называют "спред" или "процентная маржа". За счет нее покрываются банковские расходы и формируется банковская прибыль. Депозитные и кредитные ставки подвержены колебаниям в одинаковом направлении.

Маркс К. Капитал. Т. I. С. 393.
Маркс К. Капитал. Т. II. С. 393.